Strategic asset allocation on Brazilian assets / Análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileiros

AUTOR(ES)
DATA DE PUBLICAÇÃO

2010

RESUMO

Este trabalho consiste na aplicação de Campbell, Chan e Viceira (2003) [A multivariate model of strategic asset allocation. Journal of Financial Economics 67, p. 41-80] para a análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileiros, utilizando dados mensais de 2002 a 2009. Os resultados encontrados diferem significativamente daqueles obtidos para o caso americano. Condicionado ao padrão de retornos observado, os investidores brasileiros deveriam concentrar seus recursos em renda fixa. Ademais, a taxa de juros nominal de curto prazo e a razão preço/lucro do índice de ações IBX são variáveis importantes na previsão de variações temporais das oportunidades de investimento e sua consideração implica numa demanda adicional por renda fixa como forma de proteção intertemporal. Uma análise posterior da composição das carteiras dos fundos de pensão brasileiros indica que a gestão destas pode estar sendo feita de uma maneira míope. Ou seja, a demanda por proteção intertemporal de ativos parece estar sendo ignorada pelos gestores desses fundos

ASSUNTO(S)

demanda por proteção alocação de ativos pension funds economia fundos de pensão hedging demand asset allocation

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