The natural rate of interest in Brazil between 1999 and 2005
AUTOR(ES)
Barcellos Neto, Paulo Chananeco F. de, Portugal, Marcelo Savino
FONTE
Revista Brasileira de Economia
DATA DE PUBLICAÇÃO
2009-06
RESUMO
O objetivo desse estudo é estimar o nível da taxa natural de juros para o Brasil. Inicialmente filtros estatísticos são usados nas séries de taxas de juros reais ex-post e ex-ante. Depois disso, estima-se uma regra de Taylor dinâmica. Os resultados desses dois experimentos são comparados com a taxa natural de juros que é estimada a partir de um modelo macroeconômico simplificado em formato de espaço de estados, tal como em Laubach and Williams (2003). Os resultados mostram que as decisões de política monetária geraram uma taxa de juros real que flutuou ao redor da taxa de juros natural estimada. Portanto, no período analisado, as autoridades monetárias brasileiras não podem ser caracterizadas, em média, como conservadoras.
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